Сколько продержится на плаву тонущий корабль «Еврозона»?

69

Последняя полноценная июльская неделя началась для валютного рынка очередным стрессом. В понедельник курс евро обновил минимумы за последние два года.

В этот раз евровалюта несется вниз на испанских и греческих проблемах.

Причиной очередного пике евровалюты стала чрезвычайная финансовая ситуация в ряде провинций Испании. Валенсия и Каталония запросили финансовую помощь у центрального правительства. У испанских автономий нет денег, чтобы расплатиться с огромными долгами. По сообщениям испанских СМИ, на очереди — Мурсия, Кастилия, Андалусия и Канары. От этих новостей у инвесторов пропали последние остатки оптимизма. Напомним, в минувшую пятницу министры финансов еврозоны в муках подписали меморандум о предоставлении Испании 100 млрд. евро для спасения банковской системы страны. Теперь понятно, что эта мощная лечебная инъекция не спасет финансовое здоровье Испании.

В очередной раз подтолкнула евро к падению и Греция. В понедельник один из основных кредиторов страны — МВФ — проинформировал руководство Евросоюза о том, что собирается отказаться от дальнейшей финансовой помощи Афинам. По мнению руководителей фонда, Греция не в состоянии выполнить задачу сокращения госдолга до 120% ВВП к 2020 году. Фактически это решение открывает путь к банкротству Греции и Кипра. Последний неосторожно вложился в гособлигации соседа. После получения этой неприятной новости ЕЦБ вернулся к закручиванию гаек: временно приостановлен прием греческих государственных облигаций в качестве гарантий под свои кредиты.

Похоже, теряет терпение и Германия — один из архитекторов и локомотивов еврозоны. На днях канцлер ФРГ Ангела Меркель в интервью немецкому телеканалу ZDF заявила, что новую помощь страны-должники получат только в обмен на отказ от части суверенитета в пользу Брюсселя. Фактически Меркель поставила крест на надеждах инвесторов, полагавших, что европейцы готовы спасать еврозону любой ценой. Теперь с идеей быстрого выпуска единых еврооблигаций, которые могли бы «размыть» долги греков, испанцев и итальянцев, надо прощаться. Либо Европа немедленно начнет движение в сторону создания «сильного» банковского и финансового союза, как и предлагали евробюрократы в конце июня, либо потеряет единую валюту.

Ситуация в еврозоне сложилась сейчас критическая. «Долги проблемных стран растут, расходы сокращаются медленно, в долг дают неохотно — и все под больший процент. Причем выхода не видно, поскольку дальнейшее сокращение расходов грозит стагнацией экономики и социальным взрывом. Если включить печатный станок, то это приведет к росту инфляции и к тому, что более экономные страны фактически будут платить за своих расточительных соседей. Это, конечно, многих не устраивает, что ведет к усилению финансового сепаратизма», — говорит независимый трейдер Евгений Рябицкий.

Как заметили в Банке международных расчетов, по итогам первого полугодия2012-го финансовые организации сократили финансирование проблемных стран еврозоны. «К примеру, греческим банкам в январе-марте было выдано кредитов в сумме на $27,7 млрд. меньше, чем ранее, а Ирландии и вовсе сократили доступ к заемным деньгам на $54,6 млрд. В подобном положении оказались и Италия, и Испания, и Португалия — вся честная компания, в общем. Это наблюдение лишь подтверждает уже известный факт: инвесторы сильно, очень сильно сомневаются в кредитоспособности этих государств и их банков», — заключила аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова.

«Развязка близка: обвал экономических и социальных структур Европы и других стран начнется уже во второй половине этого года», — уверяют аналитики Saxo Bank, представившие в Москве свой прогноз по развитию ситуации в еврозоне. Свои сценарии развала еврозоны озвучили и экономисты Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву и Атансиос Вамвакидис. По их мнению, скорее всего, решатся на отказ от евро те страны, которые имеют наименьший дефицит счета текущих операций и меньшую задолженность. Они практически не зависят от внешних источников финансирования.

Чтобы выжить, еврозоне не удастся обойтись урезанием бюджетных расходов: потребуется идти на более масштабные жертвы, в числе которых девальвация евро, либерализация рынков товаров и труда и перераспределение ресурсов из сильных экономик в слабые, как это произошло при объединении Германии, предупреждают аналитики ING. Понятно, что быстро договориться об этом европейцам не удастся.

Как отметил Виталий Елагин, начальник отдела операций на денежных рынках банка «Глобэкс», на валютном рынке евро пробил важный технический уровень и возобновил падающий тренд. В среднесрочной перспективе новыми мишенями для пары евро/доллар могут быть отметки 1,1880, 1,1640. Таким образом, проблемы евро пройдут нескоро. Самое время взять под шумок под пока еще низкий процент кредит в дешевеющей евровалюте.