В начале марта 2026 года турецкая банковская система резко перешла от избытка ликвидности к её заметному дефициту. Центральный банк Турции в ответ на последствия войны в Иране - скачок цен на энергоносители, давление на лиру и риски ускорения инфляции - применил жёсткие меры по управлению ликвидностью в лирах.
С 1 марта ЦБ Турции приостановил проведение аукционов недельного репо по базовой ставке 37 %. Банки были вынуждены переходить на более дорогое overnight-финансирование по верхней границе коридора - 40 %. Это привело к эффективному ужесточению монетарных условий примерно на 300 базисных пунктов без формального повышения ключевой ставки.
По данным ЦБ Турции и рыночных источников, к 30 марта 2026 года в системе сформировался дефицит ликвидности объёмом более 1 трлн лир. Некоторые оценки, включая данные Reuters, говорят о выводе ликвидности на уровне почти 2 трлн лир (около 45 млрд долларов по текущему курсу). Ранее в системе наблюдался избыток ликвидности, но продажи валютных резервов, свопы и другие операции ЦБ быстро изменили картину.
Рост ставок по депозитам и кредитам
Банки, испытывая острую нехватку лир, резко повысили ставки по депозитам, чтобы привлечь средства клиентов. Если до эскалации конфликта средние ставки по TL-депозитам находились в диапазоне 35–38 %, то к началу апреля они уверенно превысили 40 % и в отдельных банках достигли 42–45 % (в промо-предложениях - до 45,5 % и выше).
Таким образом, за короткий период после начала войны в Иране депозитные ставки выросли на 4–7 процентных пунктов. Одновременно ставки по коммерческим кредитам в ряде случаев превысили 50–52 %, что сделало кредитование более дорогим и избирательным.
Комментарии турецких экспертов
Турецкие экономисты активно обсуждают ситуацию в своих соцсетях. Профессор, бывший топ-менеджер Ziraat Bankası и Halkbank Шенол Бабушджу пишет:
«С началом войны в Иране ЦБ Турции поднял как стоимость фондирования, так и рыночные ставки. По данным Reuters, экономическое руководство продало около 13 млрд долларов валюты и провело ликвидные операции. Это подняло overnight-ставки до 40%. Долларовые продажи истощают избыток ликвидности, и в системе чётко обозначился дефицит. Лировые активы пытаются защитить, но цена на резервном и ликвидном фронте растёт - если война затянется, стоимость будет ещё выше».
Другие аналитики отмечают, что текущие меры ЦБ Турции - это классический способ ужесточения политики без изменения официальной ключевой ставки. Эффективная ставка фондирования банков выросла до 40%, что позволяет ЦБ лучше контролировать депозитные и кредитные ставки.
Контекст и последствия
Турция сильно зависит от импорта энергии. Война в Иране привела к резкому росту цен на нефть и газ, что усилило давление на платёжный баланс и курс лиры. ЦБ Турции активно продавал валютные резервы (по некоторым оценкам, с начала конфликта - десятки миллиардов долларов) и использовал другие инструменты, включая золотые свопы.
Несмотря на давление, банковская система остаётся устойчивой благодаря достаточным капитальным и ликвидным буферам. Однако рост ставок уже сказывается на кредитовании и экономической активности. Аналитики прогнозируют, что в апреле ЦБ Турции продолжит мониторить ситуацию и, при необходимости, может принять дополнительные меры - либо через дальнейшее управление ликвидностью, либо через корректировку коридора ставок.
Дефицит ликвидности в турецкой банковской системе стал одним из первых серьёзных экономических последствий войны в Иране для региона. Как долго продлится этот режим жёсткого контроля ликвидности, будет зависеть от развития геополитической ситуации и динамики мировых цен на энергоносители.