Турция могла бы печатать в евро или добавить элемент Экологического, социального и корпоративного управления (ESG), чтобы попытаться привлечь инвесторов.
Об этом пишет издание Global Capital.
Учитывая, что в этом году все еще требуется финансирование в размере 6 млрд долл., Турция близка к тому моменту, когда продажа новых долларовых облигаций станет слишком дорогой, а это означает, что она рассматривает альтернативы традиционным средствам.
Турция обдумывает вариант новых облигаций перед летним затишьем в июле и августе; он может быть либо привязан к ESG, либо в евро, в отличие от двух новых выпусков в этом году. Большая часть еврооблигаций Турции выпущена в долларах.
В феврале компания продала сукук на 3 млрд долларов, а в марте — обычные облигации на 2 млрд долларов. Доходность последнего в размере 8,6% при продаже была названа «довольно дорогой» для Турции; еще один сукук не будет обсуждаться до конца этого года.
Инвесторы: «Турции есть что привлечь, независимо от ситуации на рынке. Добавление элемента ESG помогло бы».
Турция работает над системой финансирования ESG. Но выдача в евро может оказаться более сложной задачей. Турция в последний раз печатала в евро в июне 2021 г.
«Облигации ESG увеличили бы аппетит. С точки зрения Турции, доходность в евро была бы дешевле. Но некоторые фонды, базирующиеся в ЕС, не проявили интереса из-за блокирования заявки Швеции и Финляндии на вступление в НАТО или планируемого вторжения в Сирию».
Турция сталкивается с резким ростом инфляции и ослаблением лиры, а инвесторов отпугивает неортодоксальная экономическая политика. Страна также сталкивается с последствиями кризиса в Украине, как и многие другие страны Восточной Европы, из-за зависимости от импорта энергоносителей, пшеницы и подсолнечного масла и потери туризма из Украины и России.
Индекс потребительских цен в мае был на 74% выше, чем в том же месяце годом ранее. Центральный банк Турции исключил любое повышение ставок. Лира упала на 11% по сравнению с прошлым месяцем до 16,6 лир за доллар.
Эксперты говорят, что перспективы для лиры мрачные: «Эрдоган не допустит повышения ставок, по крайней мере, до выборов. Это мрачный прогноз для лиры, которая будет нести на себе основную тяжесть рыночного давления без какой-либо защиты от более высоких процентных ставок. Мы видим, что летом все идет наперекосяк из-за туристического сезона и доходов от этого. Но текущий счет выглядит все более и более уязвимым. Это ухудшающийся кредит».
Текущий счет Турции в марте, по последним имеющимся данным, показал дефицит в размере $5,6 млрд, что более чем на $2 млрд больше, чем годом ранее.
Но наблюдатели не видят в Турции риска дефолта в ближайшей перспективе.
Альтернативой облигациям может стать двустороннее кредитование и помощь стран Ближнего Востока: «У них улучшаются отношения со странами Персидского залива, такими как ОАЭ, которые хотят куда-то вложить свои деньги из-за высоких цен на энергоносители».
Перевод телеграм-канал «Усы Эрдогана»