Глобальные инвестиционные банки Citi и JPMorgan ожидают, что Центральный банк Турецкой Республики (ЦБРТ) начнет снижать процентные ставки уже в июле, после того, что они называют «голубиным» сдвигом в последнем политическом заявлении ЦБ.
Оба учреждения ожидают снижения на 250 базисных пунктов на следующем заседании, что может сигнализировать о начале постепенного цикла смягчения.
ЦБРТ сохранил свою базовую процентную ставку на уровне 46% на июньском заседании, в соответствии с ожиданиями рынка.
Однако банк, в частности, удалил предыдущее упоминание о дальнейшем ужесточении, заменив его более широким обещанием использовать «все инструменты денежно-кредитной политики эффективно». Аналитики восприняли это как знак того, что банк может готовиться к смягчению политики на фоне смягчающего прогноза инфляции.
Citi подчеркнул, что последнее решение ЦБРТ соответствовало прогнозам, и подчеркнул возможность снижения ставки на 250 базисных пунктов в июле.
JPMorgan поддержал эту точку зрения, предположив, что Центральный банк может пойти по пути последовательного снижения во второй половине года, уменьшая ставку на 250 базисных пунктов на каждом заседании.
Экономист Deutsche Bank Йигит Онай также ожидает, что сокращение ставок начнется в июле, предполагая улучшение финансовых условий. Он прогнозирует первоначальное снижение на 250 базисных пунктов, отмечая что банк, по-видимому, готовится к осторожному переходу, а не к резкому изменению политики.
Онай прогнозировал рост инфляции в июне на 1,5%, указывая на потенциальную волатильность из-за недавних шоков, связанных с погодой, на цены на продукты питания и рост стоимости топлива. Несмотря на это, он подчеркнул, что базовая инфляционная тенденция остается нисходящей, в соответствии с оценкой Центробанка.
По словам экономиста, Deutsche Bank ожидает снижения ставки до 37,5% к концу года, что немного выше консенсуса рынка в 36%.
Он добавил, что текущая высокая реальная процентная ставка дает ЦБ пространство для смягчения политики, не подрывая его целей по дезинфляции. Он также прогнозирует, что курс доллара США по отношению к турецкой лире к концу года достигнет 45.
Согласно майскому исследованию рынка ЦБТР, турецкие участники ожидают более агрессивных действий, прогнозируя снижение ставки в июле на 300 базисных пунктов.
Несмотря на растущие ожидания снижения ставки, другой немецкий кредитор, Commerzbank, выразил обеспокоенность по поводу последствий для турецкой лиры.
Экономист банка по развивающимся рынкам Татха Гош заявил, что изменение тональности предполагает предстоящее снижение ставки, что может усилить понижательное давление на лиру.
Гош утверждает, что устранение формулировок об ужесточении политики и улучшение тенденции к инфляции вместе указывают на возобновление денежно-кредитного смягчения.
Курс доллар США/турецкая лира в настоящее время торгуется на уровне 39,67, поднявшись более чем на 1,1% в июне. Гош предупредил, что, если смягчение начнется преждевременно, валюта может ослабнуть еще больше, если только дезинфляция не будет достаточно устойчивой.